恐慌性拋售的心理

恐慌性拋售一切卷土重來!?全球市場或又要全面大跌……

市場概述:周三(4月15日)歐市盤中,恐慌性拋售c市場恐慌性拋售一切似乎卷土重來,資金只為湧入美元。歐美股市下跌,美國道指盤初跌超600點;美元全線反彈,歐元、英鎊等G10貨幣全線下挫;油價今天再度暴跌,現貨黃金跌幅收窄,回到1720附近……

資料來源:https://forex.fx168.com/2004/3780185.shtml

*** 麥基恩博士回應 ***

當一些對股票市場不利的消息出現時,很多投資者在未經過深思熟慮,便把手上的股票一次性或盡快拋售。結果不久股票回升,便非常後悔。這種現象背後有一些強烈的心理因素。

早前,我曾談及恐慌性購物(搶購)心理偏差情況。其中也有一些適合於恐慌性拋售,例如:看到某些未曾肯定的新聞報告或某時事專家誇張的分析,為了保障自己及家人的權益,很多人便以最快的時間做一些衝動的搶購(impulse buying)或恐慌拋售(panic selling)行為。

對於在投資市場拋售的現象,也有其特殊的心態。根據心理學的「前景理論」(prospect theory),大部份人都會恐懼局勢發展的不穩定、不明朗因素,擔心快將有最壞結果出現。故此,他們認為把所有投資拋售出去,最少也可以有些資金回籠,不至全軍覆沒。

但是,為何拋售者會擔心市場將會越來越差呢?這就牽涉另一種心理,稱為「逃避損失」(loss aversion)的偏見。一般人在考慮賺或蝕的結果時,很多時寧願選擇減少損失而放棄增加收入,例如:某一種交易可以賺到$500,但也可以倒蝕$500;有「逃避損失」偏見的人便會放棄這種交易,寧可沒有賺錢,也不要損失。有這欺騙自己的偏見的人,潛意識是十分懼怕損失。有研究指出,怕損失對心理影響比成功賺錢的大兩、三倍。這可以從「血本無歸」、「傷亡慘重」等詞語看到。當然也有一些悲觀的人凡事都向最差的一方面看。

另外一個認知心態就是「嶄新偏見」(recency bias):就是受到剛剛出現的現象影響,認為會繼續這個趨勢。因此,當股票指數大跌的時候,很多人便自動感覺情況會持續下去,故此必須立刻拋售手中的股票。殊不知市場已經跌到轉捩點了,但仍然有不少人繼續拋售,以致指數回彈時後悔莫及。

最後還有一種現象導致股票大瀉,心理學稱為「流行花車效應」 (bandwagon effect),是一種羊群心理,就是看見別人這樣做,就毫不猶豫地跟着去做。這種盲目「跟風」現象,也很常見,特別是那些抱有投機心態的人。但通常的結果是得不償失,而且造成投資市場大幅波動,甚至出現危機。

如何避免上述情緒化的投資呢?

首先,就是要保持鎮靜,不要驚慌。因為大部份情緒化的決定,長遠結果都是負面的。反而要冷靜觀看形勢,以及參考專家的意見。除非你有確定的情報,好像有些超級投資者(俗稱「大孖沙」),也許可以比別人更早進行拋售行動。假若看不清方向,仍可以分期放售部份(但不是全部)資產,最重要是保持冷靜。當然可以按兵不動,看看形勢發展,然後小心按部就班,放賣或重新購買相關資產。

投資肯定會有賺錢及蝕錢的機會,很多時不受個人控制;但自己的情緒確是可以自控的。當然也有一些人因衝動投資而發達,但大部份人感性的拋售及衝動的購入方式,長遠大多是失敗收場。

近年,心理學提出在危急的關頭,不單是經濟危機,也包括發生天災人禍,最首要就是使自己刻意安靜(deliberate calm),方能作出理性的決定。當然若一早有危機感的心理準備,並作出理性的部署,當然會減少恐慌拋售心理,甚至會化危為機!

聖經有很多教導信徒不要害怕的章節。舊約出埃及記記載,年輕的約書亞帶領以色列人進攻迦南地之前,上主就對他說:「我不是吩咐過你要堅強勇敢嗎?所以,你不要懼怕,也不要驚慌;因為你無論到哪裡去,耶和華你的 神必與你同在。」(約書亞記一章九節)

麥基恩博士

202005_30_original

發表迴響

在下方填入你的資料或按右方圖示以社群網站登入:

WordPress.com 標誌

您的留言將使用 WordPress.com 帳號。 登出 /  變更 )

Google photo

您的留言將使用 Google 帳號。 登出 /  變更 )

Twitter picture

您的留言將使用 Twitter 帳號。 登出 /  變更 )

Facebook照片

您的留言將使用 Facebook 帳號。 登出 /  變更 )

連結到 %s